МФЦА (Международный финансовый центр «Астана»)

🔈 Григорий Исаев, со-основатель и главный директор по инвестициям Orient Capital Management Ltd.:

Мы видим конверсию между традиционными рынками и криптобиржами. Криптопространство сейчас продвигает глобальные деривативы в том же самом направлении. Уже начали запускать контракты по трейдингу 24/7, и даже есть контракты нано-размера. Рынок в целом движется в этом направлении.

Во-вторых, некоторые криптобиржи уже листингуют perpetuals (бессрочные фьючерсы), и это один из самых успешных криптопродуктов, быть может, за исключением стейблкоинов. И третье - это встречное движение, когда традиционные биржи стремятся в сторону крипты, а крипта - в сторону традиционных бирж.

Это может привести к взрыву трейдинга на криптобиржах и контрактам, которые имеют традиционную основу, таких, как токенизированные донаты, perpetuals. Это довольно интересное трансформационное время.

🔈 Роман Горюнов, Член совета директоров ITS Ltd:

Хотел бы поблагодарить МФЦА за то, что мы можем сегодня говорить о рынках прогнозов не с теоретической, а с практической точки зрения.

Потому что два дня назад в рамках ITS в FinTech Lab МФЦА запустили первые prediction-контракты. На мой взгляд, это очень смелое, прогрессивное решение регулятора - в принципе этот рынок организовать. Это говорит о том, что МФЦА видит свою роль не просто в том, чтобы идти в фарватере того, как рынки в мире развиваются, а участвовать в повестке становления новых рынков.

Мы со своей стороны, как инфраструктура, тоже прекрасно понимаем свою ответственность за создание такого нового продукта перед инвесторами, перед регулятором, чтобы рынок функционировал надежно, чтобы инвесторы были защищены.

💥 Одна из особенностей форума AFD - здесь обсудили не только то, что уже работает сегодня, но и инструменты, которые могут определить, как будут выглядеть финансовые рынки завтра.

На сессии «За пределами традиционных рынков: развитие деривативов и рынки прогнозов» эксперты обсудили, могут ли предсказательные рынки быть полностью интегрированы в регулируемую финансовую инфраструктуру.

🔈 Владимир Савов, управляющий директор Офиса финансовых рынков AFSA:

За прошедшие несколько лет ситуация начала стремительно развиваться, появляются финансовые инновации, цифровое распределение, токенизированные деривативы.

Возникли новые торговые площадки, которые предлагают более широкие возможности для инвестиций. Одним из таких аспектов в финансовых инновациях является рынок прогнозов. И мы последние несколько лет видим их популярность.

Но они все еще остаются противоречивыми, и по большей части зависят от будущих результатов (их работы). Речь идет не о традиционных финансовых активах, а о разного рода будущих событиях, которые могут включать, например, решения о процентной ставке, экономические индикаторы и другие события.

🔈 Саллиэнн Тейлор, руководитель по взаимодействию с государственными органами Bloomberg в регионе EMEA:

Глобально существует много вариаций регулирования, и, наверное, самое продвинутое регулирование в США.

Есть регулятор CFTC (Commodity Futures Trading Commission), который заявляет, что рынки прогнозов (prediction markets) находятся под ее исключительной федеральной юрисдикцией, а не под регулированием Комиссии по ценным бумагам. (...) Мы вчера говорили о том, что началась работа рынка прогнозов в рамках МФЦА.

И я думаю, что у регулятора более прагматичный подход. Стоит отметить, что нет какой-то связной глобальной регуляторной политики в части рынков прогнозов, а есть большое разделение между Европой, США и другими странами.

🖥 Сессия «Инвестиционные фонды изнутри: разные стратегии, общие задачи» собрала управляющих фондами и экспертов с разными подходами к инвестициям.

В формате открытой дискуссии ведущие управляющие фондами поговорили о том, что стоит за созданием и развитием успешного инвестиционного фонда.

📌Тимирлан Гумбатов, основатель и генеральный директор инвестиционной компании ATLAS Capital:

Ни один продукт, ни один инвестиционный фонд в мире не закрывает на 100% задачи того или иного инвестора. У нас есть флагманский фонд, похожий на американские хедж-фонды. Наша конечная цель – создать экосистему инвестиционных фондов под качественным управлением и дать возможность инвестировать в класс некоррелируемых активов. Сейчас фондовый рынок позволяет диверсифицировать, вкладываться и в акции, и в биткоин, и в другие инструменты.

Сейчас с развитием технологий люди стали правильно подходить и задавать правильные вопросы. Мы только начинаем выстраивать институты. И победит не один smart-управляющий и не одна команда, а правильно построенная система с грамотным риск-менеджментом. Сегодня нужно смотреть на лучшие практики. Побеждают те, кто работает системно».

В свою очередь Олег Хусаенов, генеральный директор и основатель инвестиционной компании Zubr Capital, прокомментировал:

Мы инвестируем в молодые таланты, которые создают IT-компании, и помогаем им выходить на международные рынки. У нас два типа инвесторов. Первый — успешные предприниматели, которые уже создали свой капитал и хотят приумножить его с большей доходностью, чем дают облигации или акции.

Венчурные фонды ориентируются на доходность около 20–25% годовых по IRR, что делает такие инвестиции привлекательными для тех, кто хочет получать более высокую доходность от пассивных вложений. Второй тип — банки развития, такие как ЕБРР, IFC. Помимо доходности, они заинтересованы в развитии экосистемы: помогают местным инвесторам учиться вкладывать капитал в локальный бизнес, а не только в потребительские активы.

✏️ Делимся еще одной интересной мыслью, которую озвучил сегодня Галим Хусаинов, независимый директор Совета директоров Администрации МФЦА, на сессии «»:

Момент, на который нужно обратить внимание – это институциональная среда и инфраструктура. На сегодняшний момент с точки зрения инфраструктуры рынок маленький, а параллельно действуют два регулятора и две биржи. И даже когда эмитент куда-то выходит, он должен выбрать, куда пойти. Но потом он, например, выходит на одну биржу, и у него появляются ограничения, потому что ликвидность между биржами не мигрирует: для этого стоят барьеры.
Самый простой барьер: у нас есть институциональные ограничения для УИПов, управляющих пенсионными активами, — они не могут на AIX ничего покупать. Или, например, секьюритизация. Ее ввели, но она on land давно работает на KASE, сделок очень мало, но при этом секьюритизацию перевести на AIX очень сложно. Нет многих подзаконных актов.

Я думаю, здесь очень важно именно сделать синхронизацию наших регуляторов, наших бирж, чтобы они работали в унисон и чтобы у нас, как между двумя сосудами, все наши участники могли легко переходить. И это на самом деле важно для развития рынка: чтобы мы не конкурировали, а объединились с точки зрения ликвидности. Потому что у нас ликвидности и так нет, и мы еще ее пытаемся между собой поделить.

🛡 AFD - это площадка, где появляются новые темы для финансового рынка Казахстана.
Обсудили направление, которое только формирует свою инфраструктуру в стране - blue finance.
Речь идет о том, как привлекать инвестиции в устойчивое управление водными ресурсами, восстановление водных экосистем и повышение устойчивости к изменению климата.

Майра Карассаева, главный банкир региональной политики и стратегии в ЕБРР:
Говоря о голубых финансах, мы имеем в виду, что для Казахстана это прежде всего вопросы водной безопасности, состояния ирригационной инфраструктуры и другие связанные с водой направления. Сегодня вопрос заключается в том, какие проекты должны войти в первый «голубой портфель» и как довести их до реализации реальных сделок. Мировой рынок голубых облигаций пока значительно меньше рынка зелёных облигаций, но это не означает, что данная сфера менее важна. Мы считаем, что Казахстану необходимы модернизация каналов водоснабжения и ирригационных систем, обновление очистных сооружений, а также реконструкция другой водной инфраструктуры.

Олег Хмелев, главный технический советник проектов ПРООН в Казахстане:
Инвестиции должны быть социально приемлемыми и экологически безопасными. Снижение уровня воды может привести к серьезным экономическим потерям для Казахстана, поэтому важно устранять «водный эгоизм» и стимулировать эффективное использование воды во всех отраслях. Для каждой отрасли есть конкретные проекты, которые требуют внимания и могут стать перспективными для инвесторов. Их реализация позволит не только решать экологические задачи, но и создавать рабочие места и другие блага.